开源证券：食品饮料行业周报：短期关注三季报业绩，长期关注提振内需政策

核心观点：季报业绩持续分化，建议底部周期加强布局 10月20日-10月24日，食品饮料指数跌幅为0.9%，一级子行业排名第27，跑输沪深300约4.2pct，子行业中预加工食品（+1.0%）、肉制品（+0.6%）、其他酒类（+0.5%）表现相对领先。本周开始进入三季报披露期，从已公布业绩来看，还是延续此前趋势，传统消费板块业绩压力较大。白酒商务需求持续承压；政务消费在二季度达到谷底，三季度虽禁酒令影响边际放松，终端消费需求略有好转，但整体市场需求仍处于偏弱局面。叠加多数酒企主动出清报表，以减少压货来维持渠道良性发展状态，预计白酒三季度报表业绩增速可能进一步放缓。我们判断白酒板块三季度迎来业绩和估值双底。当下考虑板块估值相对低位，筹码结构稳定，建议适当布局白酒板块。大众品中仍是具有新消费属性的标的业绩较好，已公布三季度业绩的东鹏饮料仍实现收入与利润的高速增长。下周进入季报密集披露期，建议关注三季报业绩较好的企业，以饮料、零食类大众品公司为主。二十届四中全会公报明确的“坚持扩大内需战略基点、建设强大国内市场、破除统一大市场卡点堵点”等部署，为食品饮料行业发展注入明确政策红利，长期来看行业景