中原证券：医药行业年度策略：行业步入正轨，精选长线板块布局

投资要点：2023年前三季度，从诊疗人数看，新冠疫情对常规诊疗的影响已经消退，但行业发展仍然承压。收入端，国家统计局数据显示，2023年1-9月，医药制造业实现营业收入1.84万亿元，同比下滑3.4%（全国工业整体收入增速为0）；Wind数据显示，中信医药板块上市公司实现营业收入18695亿元，同比增长0.91%。利润端，医药制造业利润总额2560.1亿元，同比下滑17.50%（全国工业整体利润总额增速为-9%），上市公司实现利润总额约1983亿元，同比下滑17.06%。从估值看，截至11月30日，中信医药指数的PE（TTM）为29.30倍，处于近十年的低位水平；考虑到医药行业经济运行指标边际改善，整体行业仍存估值提升机会，维持行业“强于大市”的投资评级。展望2024年医保控费常态化，行业危机并存，建议围绕政策受益的板块进行长线布局。具体如下：1）中药板块：新药上市加速，市场有望进一步扩容。建议围绕行业整合以及儿药领域挖掘投资机会，重点关注国企改革推动下，战略布局日益清晰的国资背景中药龙头企业的投资机会，重点关注东阿阿胶（000423）等优质企业；关注具备中药独家品种、具备创新能力，具