华福证券：电子：看好半导体设备底部机会

投资要点： 设备板块回调后估值具备性价比。半导体设备板块（申万指数）从23年4月高点以来回调25%，我们认为当前设备板块整体估值已经出现性价比，逻辑包括：1、根据机构一致预测，截至6/7日，北方华创、中微公司、拓荆科技、华海清科、芯源微对应25年PE分别为22、34、33、23、29倍；2、从PEG角度来看，华创、拓荆、华海清科、芯源微等公司25年PEG已经小于1.0；3、从海外对比来看，6/6日，美股应用材料、LAM、KLA的PE(TTM)分别为27、38、46倍。从动态估值、PEG、海外龙头对比的多个维度来看，目前设备公司估值具备性价比。 国产存储扩产空间大。根据TrendForce统计，在NANDFlash领域，23Q4全球前五家海外厂商合计营收份额约95.1%；在DRAM领域，全球前三家海外厂商合计营收份额约为96.5%。国产存储从产能和营收角度来看的全球份额仍低，未来仍有很大的扩产空间。另一方面，随着国产存储制程在往前升级，将带动单位产能的资本开支提升。我们认为存储扩产给设备公司带来的增量值得期待。 大基金三期预计对半导体设备提供有力支持。根据天眼查显示，国家集成电路产业投资