国投证券：陕西能源（001286）-一季度业绩增速亮眼，项目储备充足成长性可期

陕西能源(001286) 事件： 公司发布2023年年报及2024年一季报，2023年公司实现营业收入194.53亿元，同比下降4.1%；实现归母净利润25.56亿元，同比增长3.3%。2024年一季度公司实现营业收入56.4亿元，同比增长10.39%；实现归母净利润9.87亿元，同比增长15.3%。 煤电一体保障高盈利能力，新增投产带来一季度业绩增长 公司作为背靠陕西省国资委的省内煤电一体化企业，截至2023年底拥有在运电力装机918万千瓦、在产煤矿2200万吨。2023年公司实现原煤产量2328.9万吨、上网电量414.41小时，平均利用小时数4814小时，煤矿生产及电力机组运营效率较高。相比传统火电，煤电一体化企业大幅降低因煤价波动带来的经营风险，确保电厂燃料的长期稳定供应，因而使其具备更加稳定和丰厚的盈利。2023年公司商品煤外销量仅574.4万吨，煤炭自供比例高，同时公司受益于陕西省煤炭开采低成本以及火电先进机组高运营效率优势，2023年公司电力板块度电毛利达到0.124元/千瓦时，毛利率较上年同期增长5.36%，具备高盈利能力及业绩稳定性。2024年一季度公司实现较高业绩增