国海证券：华阳股份（600348）-2023年三季报点评：Q3成本下降明显，推进负债结构优化

华阳股份(600348)事件:10月27日，华阳股份发布2023年三季度报告：2023年前三季度，公司实现营业收入216.5亿元，同比-20.7%，归属于上市公司股东净利润42.7亿元，同比-13.9%，扣非后归属于上市公司股东净利润42.4亿元，同比-14.2%。基本每股收益为1.18元，同比-13.9%。加权平均ROE为15.81%，同比减少7.09个百分点。分季度来看，2023年三季度，公司实现营业收入62.4亿元，环比-11.3%，同比-25.04%；归属于上市公司股东净利润12.6亿元，环比-1.9%，同比-23.0%，扣非后归属于上市公司股东净利润12.5亿元，环比-2.1%，同比-23.8%。投资要点:业绩下滑主要由于煤炭市场价格下跌，以及公司煤炭产销量同比下滑。煤炭业务：成本下降明显。2023年前三季度，公司实现煤炭产量3488万吨，同比+1.94%，商品煤销量3160万吨，同比-10.00%。销售均价为607元/吨，同比-13.43%，单位成本为304元/吨，同比-24.32%，单位毛利达到303元/吨，同比+1.21%，毛利率提升7.2个百分点至49.86%。分季度