申港证券：中兴通讯半年报点评：H1业绩稳定增长 毛利率显著提升

中兴通讯(000063)事件描述：公司发布2023年半年度业绩报告：2023年H1，报告期内，中兴通讯实现营业收入607.05亿元，同比增长1.48%；归母净利润54.72亿元，同比增长19.85%扣非归母净利润49.09亿元，同比增长31.78%；基本每股收益为1.15元。事件点评：公司营收略低于我们之前的预期，主要原因是国内政企市场承压以及全球手机出货量下滑，但公司上半年整体业务表现依旧向好。我们认为当前全球数字经济蓬勃发展，数字经济的基础设施建设仍然具有发展前景，公司将会持续受益。公司毛利率显著提升，研发力度持续加大。公司2023年H1整体毛利率同比上升6.18个百分点至43.22%，主要原因是收入结构变动及成本优化导致的运营商网络毛利率上升，运营商网络毛利率为54.2%，同比提升8.89个百分点。公司重视长期发展，持续进行5G相关产品、芯片、服务器以及存储等技术领域投入。2023年H1研发费用127.91亿元，同比增长26%，占营业收入比例为21.07%，同比上升4.1个百分点。公司创新业务高度拓展，三大业务均有重要突破。运营商网络实现营收408.1亿元，同比增长5.4%。面向