平安证券：养老备忘录系列（七）：落魄的模范：智利养老金体系改革的简要回顾

1月30日，智利国会批准了智利政府对养老金体系改革的提案。借此机会，我们对智利养老金体系的发展历史和现状进行了回顾，并探讨了其借鉴意义。 平安观点： 当前智利养老保险体系的运作及本轮改革内容 智利的养老金体系为完全积累制，主要包括两个部分：一般养老金和通用保障养老金（PGU）。其中，一般养老金完全由职工缴纳，由养老金管理机构（AFP）管理并发放；PGU则是财政支持的老年贫困补贴。 本轮养老金改革主要包括三个部分：第一，新增雇主缴款。目前，智利的养老金完全由职工个人缴费，缴费率为职工工资的10%。本轮改革中，企业将承担新的缴费义务，缴费比例为工人工资的8.5%。其中，4.5%纳入职工个人账户，2.5%纳入残疾和生存保险（SIS）以及女性补偿；1.5%纳入保护金（一种用于改善当前养老金水平的临时性工具）。 第二，提升PGU的待遇水平。PGU是一个由国家财政资助、低保性质的养老金，主要适用于贫困老年人[1]。目前，PGU的额度为21.4万智利比索（约222美元），改革后将提升至25万智利比索（约260美元）左右[2]。 第三，保留现有的AFP，但放开竞争，以强化竞争、提升养老金管理效率。具体