国信证券：华能国际（600011）-24Q3营收稳健，资产减值影响利润表现

华能国际(600011) 核心观点 电价下降致营业收入同比下降，归母净利润有所下降。22024年前三季度，公司实现营业收入1843.95亿元（-3.62%），归母净利润104.13亿元（-17.12%），扣非归母净利润100.41亿元（+6.87%）；2024年第三季度，公司实现营业收入655.90亿元（+0.46%），归母净利润29.59亿元（-52.69%），扣非归母净利润28.61亿元（-25.18%）。2024年前三季度营收下降主要由于电价同比下降，2024年前三季度公司中国境内各运行电厂平均上网电价496.27元/兆瓦时（-2.63%）；归母净利润下降主要由于归属少数股东和类REITs持有人的损益同比增加。第三季度公司归母净利润降幅较大的原因在于，一方面有去年同期高基数的影响，另一方面三季度公司计提资产减值损失11.93亿元。 2024Q3煤电利润总额同比下降，风光新能源利润总额同比大幅增加。公司境内电力分板块利润总额：2024年前三季度，燃煤板块65.68亿元（+91.16%），燃机板块8.56亿元（+21.91%），风电板块52.00亿元（10.87%），光伏板块24.3