财信证券：电子行业月度点评：结构性需求支撑PCB龙头业绩向好

投资要点： 市场行情回顾：6月21日至7月22日，申万电子指数上涨0.94%，在申万一级行业中排名第2。申万电子三级行业涨跌互现，涨幅中位数为+1.24%。涨幅前三为被动元件（+7.39%）、数字芯片设计（5.30%）、印制电路板（+5.29%），跌幅前三为模拟芯片设计（-5.04%）、品牌消费电子（-6.41%）、其他电子（-6.85%）。印制电路板受中报业绩预告、AI带动产品升级等因素影响，市场表现持续靠前。 报告期内，我们发现的边际变化主要如下： 半导体销售额同比持续增长，中国5月销售额同比+25.3%。全球半导体销售额5月实现492亿美元，同比+20.6%；1-5月累计实现2361亿美元，同比+17.1%。中国半导体销售额5月实现149亿美元，同比+25.3%；1-5月累计实现721亿美元，同比+26.3%。低基数下的温和复苏，叠加AI、自动驾驶等结构性需求拉动，2024年以来的半导体月度销售额同比持续，中国半导体销售额增速高于全球水平，低谷后迎来反弹。 近期DRAM及NAND产品价格走势分化。存储芯片价格底部反弹后趋于平缓，近期DRAM产品中DDR4、5价格上涨，NAND大小