信达证券：聚和材料（688503）-业绩持续高增，产能扩张加速布局

聚和材料(688503)事件：公司发布2023年三季报，2023Q1-Q3公司实现营业收入73.99亿元，同比+51.63%；实现归母净利润4.41亿元，同比+45.69%，实现扣非后归母净利润为4.04亿元，同比+49.18%。2023Q3公司实现营业收入32.18亿元，同比+115.14%，环比+34.20%；实现归母净利润1.72亿元，同比+97.90%，环比+18.62%；实现扣非后归母净利润为2.05亿元，同比+203.87%，环比+48.55%。点评：主营业务快速增长，Q3毛利率环比提升。2023Q1-Q3公司正面银浆出货量为1454吨，较上年同期增长42.22%，其中2023Q3出货量610吨，同比增长超过80%，环比增长超过30%，其中N型电池浆料的占比达到35%。2023Q3公司销售毛利率达11.03%，环比提升0.7pct，期间费用率为3.98%，持续处于低位。产能持续扩张，加速全球布局。2023Q3公司项目“年产3,000吨导电银浆建设项目（二期）”已投入建设，已于9月底建成达产，产能可达3,000吨/年；聚和（泰国）工厂建设顺利，年产600吨银浆的项目，公司预计