浙商证券：喜临门点评报告：Q2电商增长亮眼，新流量渠道持续开拓

喜临门(603008)投资要点喜临门发布2023年中报23H1收入38.05亿（+5.5%）、归母净利润2.22亿（+1.2%）；其中23Q2收入23.37亿（+6.2%）、归母利润1.6亿（-3%）、扣非利润1.62亿（+3%，系22Q2政府补助较多）。电商渠道高增，线下稳步拓店1、自主品牌零售：23H1收入25.5亿（+6.1%）、23Q2收入15.81亿（+6.5%）。（1）喜临门电商渠道23H1收入7.7亿（+22%），23Q2收入5.16亿（+26%），积极发展直播电商、抖快新渠道、内容种草赋能等，线上市占率进一步提升。根据喜临门床垫官方公众号，2023年618活动全网总GMV近10亿（5.22-6.20）。（2）喜临门线下渠道23H1收入16亿（+7%），23Q2收入9.84亿（+2%），主要受到4-6月家居线下终端客流环比下行拖累，渠道持续扩张，喜临门专卖店3363家、喜眠1503家合计较年初净增+164家。（3）M&D23H1年收入1.8亿（-34%），高端定位、今年消费环境下表现承压。2、酒店&代加工业务：23H1酒店工程业务1.54亿（+4%）、代加工业务11亿（+