华金证券：食品饮料行业周报：茅台批价止跌回升，休闲零食景气颇高

投资要点 行情回顾：上周食品饮料（申万）行业下跌5.66%，在31个子行业中排名第28位，跑输上证综指4.04pct，跑输创业板指1.45pct。二级（申万）子板块对比，上周各板块均有不同程度下跌，白酒跌幅最大，下跌6.42%，食品加工跌幅最小，下跌2.80%。三级子行业中肉制品、软饮料跌幅较小，分别下跌0.55%、1.48%，白酒、调味发酵品表现较差，分别下跌6.42%、5.20%。 上周大事： 茅台批价止跌回升，看好长期配置价值。本周飞天茅台批价呈现V型走势，根据今日酒价，24年飞散于4月8日价格为2560元，至4月10日进一步下跌至2505元，此后迎来回升，至4月14日达到2600元。历年3/4月份均为白酒淡季，需求转淡批价下行属行业正常现象，叠加今年Q1茅台经销渠道投放进度较往年略有加快，以及巽风375ml飞天茅台/1499飞天/100ml飞天等各规格产品投放量增加或挤占普飞需求，导致茅台批价出现明显波动。考虑到经过去一年库存的消化，当前高端白酒社会库存量偏低，以及经销商历史囤货成本较高、淡季囤货需求有望提升，叠加茅台市场调控力较强，经销批价具备较强韧性，且确于4月11日迎来回