山西证券：航发控制（000738）-盈利能力提升，把握航发配套机遇期

航发控制(000738) 事件描述 航发控制公司发布2024年中报。2024年上半年公司营业收入为28.06亿元，同比增长2.61%；归母净利润为4.70亿元，同比上升4.46%；负债合计35.95亿元，同比增长4.26%；货币资金37.56亿元，同比增长18.50%；应收账款34.03亿元，同比增长23.51%；存货14.33亿元，同比增长2.78%。事件点评 两机控制系统业务稳步增长，盈利能力有所提升。公司“两机”控制系统产品实现营业收入25.15亿，同比增长3.23%；国际转包业务实现营收1.83亿，同比增长12.21%；控制系统技术衍生产品业务实现收入1.08亿，同比下降20.17%。公司以提升“一利五率”为目标，全力提质增效，2024年上 半年公司毛利率同比提升0.36个百分点达到31.09%，净利率同比提升0.26个百分点达到16.82%，盈利能力有所提升。 两机控制系统核心供应商，把握航发配套机遇期。公司作为国内主要航空发动机控制系统研制生产企业，全方位参与了国内所有在役、在研型号的研制生产任务。当前国防建设对装备升级换代需求迫切，民用市场发展也面临重要机遇期，民用大飞机