中银证券：深南电路（002916）-AI+汽车驱动PCB业务持续优化，封装基板加速迈进

深南电路(002916) 24H1受益行业复苏以及公司本身经营质效提升，公司24H1实现业绩高增，PCB业务充分把握结构性机会，封装基板业加快推动高端产品导入，维持买入评级。 支撑评级的要点 产品结构优化+经营质效提升助力公司24H1业绩高增。公司24H1实现营收83.21亿元，同比+37.91%，实现归母净利润9.87亿元，同比+108.32%，实现扣非归母净利润9.04亿元，同比+112.38%。盈利能力来看，公司24H1实现毛利率26.20%同比+3.27pcts，实现归母净利率11.87%，同比+4.01pcts，实现扣非归母净利率10.86%，同比+3.81pcts。单季度来看，公司24Q2实现营收43.60亿元，同比+34.19%/环比+10.07%，实现归母净利润6.08亿元，同比+127.18%/环比+60.11%，实现扣非归母净利润5.69亿元，同比+130.49%/环比+69.45%。公司24Q2实现毛利率27.11%，同比+4.28pcts/环比+1.92pcts，归母净利率13.94%，同比+5.71pcts，扣非归母净利率13.04%，同比+5.45pcts。