信达证券：美护行业专题系列之三：从e.l.f.Beauty海外成功经验看国货化妆品品牌的发展机遇

本期内容提要: 2019年以来，e.l.f.Beauty业绩高速增长、股价涨幅亮眼。e.l.f.Beauty成立于2004年，是一家兼具平价和质量的美国化妆品公司。公司近五年（自2019年3月4日至2024年3月1日）股价累计上涨2634.59%，今年以来涨幅高达50.62%（截至2024年3月1日）。业绩方面，公司营收自2019年的2.83亿美元增长至2022年的5.79亿美元，CAGR为27%；净利润自2019年的0.18亿美元增长至2022年的0.62亿美元，CAGR为51%。 复盘e.l.f.Beauty成功经验，我们认为主要有以下几点：（1）e.l.f.Beauty产品价格亲民且质量过硬，受到Z世代消费者的广泛喜爱。（2）e.l.f.先行拥抱社交媒体，通过TikTok的“eyeslipsface舞蹈挑战赛”获得广泛关注，在Instagram、YouTube、BeReal运营品牌账号，和目标消费者（Z世代）建立更多联系等方式提升品牌知名度。（3）和Z世代牛仔裤品牌等跨界合作，以实现品牌破圈。 e.l.f.于2023年3月31日退出中国市场，主要原因在于：（1）近年来国内彩妆新锐