民生证券：华荣股份（603855）-2023年年报及2024年一季报点评：防爆龙头稳健增长，安工智能业务放量

华荣股份(603855) 公司发布2023年年报及2024年一季报。2023年，公司营收31.97亿元，yoy+5.06%，归母净利润4.61亿元，yoy+28.73%，扣非归母净利润4.53亿元，yoy+26.47%，毛利率54.19%，yoy+3.82pct，净利率14.63%，yoy+2.82pct；2023Q4，营收11.50亿元，yoy+76.6%，归母净利润1.60亿元，yoy+110.2%，扣非归母净利润1.62亿元，yoy+170.7%，毛利率48.4%，yoy-17.8pct，净利率14.0%，yoy+2.1pct。2024Q1，公司营收6.44亿元，yoy+5.4%，归母净利润0.85亿元，yoy-1.2%，扣非归母净利润0.86亿元，yoy+2.8%，毛利率53.2%，yoy-3.9pct，净利率13.1%，yoy-1.1pct。 2024Q1稳健增长。公司营收实现稳健增长，毛利率与净利率同比有一定下滑，我们预计与业务结构变化有关。 2023Q4受益工程业务及专业照明业务改善显著，实现较高增长。2023年，按主营产品划分：防爆产品实现收入26.02亿元，专业照明及