国信证券：社会服务行业双周报（第104期）：清明假期出行热度延续，关注内需主线行情

核心观点 周观点：清明假期出行热度延续，旅游景气再度验证。清明假期出行数据亮眼。交通运输部数据显示，2025年清明假期三天全国跨区域人员流动量达7.9亿人次/+7.1%，创历史新高并超越此前预测。铁路/民航客运量分别达5377.6万、558.2万人次，同比增幅为8.2%和10.9%，滴滴打车需求较去年同期提升14%，验证居民出行热情。2025年清明假期华东景区表现更为抢眼，据我们跟踪，九华山假期客流同比增20-30%，黄山受益于晴好天气接待游客9.5万人次（+26%），天目湖实现客流增长。境外市场呈现强劲复苏势头，日本成为清明境外出行最热目的地之一。携程数据显示，大阪/京都订单量同比增超70%/80%；同程日本赏樱酒店预订热度暴涨120%，首尔、济州岛订单同比增长35%及以上。俄罗斯及欧洲目的地同样亮眼，酒店预订热度增幅突破300-400%。我们分析，2025年全国大部分地区气温偏高于常年，叠加多地实行"春假+清明"连休政策释放出游需求。扩大内需背景下，旅游消费作为内需引领型产业的韧性特征进一步显现，区域性、季节性景区差异化表现有望创造市场机遇。 板块复盘：消费者服务板块报告期内下跌1