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国联证券:格力电器(000651)-新一轮激励落地,政策经营有望共振.pdf |
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格力电器(000651)
格力电器发布第三期员工持股计划:拟参与员工总人数不超12000人,资金规模不超16.14亿元,股票规模不超7946.21万股,占总股本1.41%,计划股份购买价格为20.31元/股;分两期归属,第一/第二期考核目标分别为2024/2025年度加权平均净资产收益率≥20.00%;第一期未完成可递延,若两年净资产收益率算数平均≥20%则合并商议归属。同时,公司拟注销0.3亿股,约占注销前总股本0.5%。
事件点评
考核净资产收益率,评价指标更趋全面
前两轮持股计划中,第一轮初始考核指标为“利润增速+分红率”,第二轮及第一轮调整后均为“利润增量+ROE+分红”,本次考核不设业绩/分红指标,ROE达成条件相对宽松:以2024Q1末归母净资产1215亿估算,20%净资产收益率对应2024年业绩243亿;以2021-2023年业绩CAGR约9.4%外推,2024年业绩对应当前归母净资产ROE约26%。近年家电龙头激励考核指标中ROE使用频率提升,为业绩增长划定下限同时约束净资产扩张,要求增长质量,重视股东回报,评价体系更综合。
规模力度保持稳定,锁定递延条款延续
公司三轮
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