西南证券：诺力股份（603611）-剔除汇兑影响，23H1利润同比增长54%

诺力股份(603611)投资要点事件：公司发布2023年半年报，2023年上半年实现营收33.5亿元，同比增长6.7%；实现归母净利润2.2亿元，同比增长12.7%。Q2单季度来看，实现营业收入16.6亿元，同比增长12.3%，环比下降1.7%；实现归母净利润1.2亿元，同比下降5.8%，环比增长12.6%。锁汇比例提高影响汇兑收益，剔除汇兑影响，23H1归母净利润同比增长54%。受锁汇比例提高影响，2023H1公司汇兑收益仅为296万元，去年同期为5497万元，即23H1汇兑收益同比减少5201万元，较大程度影响公司归母净利润增速；若剔除汇兑影响，23H1公司归母净利润同比增长约54.3%。Q2毛利率受汇率影响宽幅提高，净利率受汇兑影响小幅下降。2023H1，公司综合毛利率为22.3%，同比增加3.8个百分点；Q2单季度为24.1%，同比增加4.4个百分点，环比增加3.4个百分点，我们预计毛利率提升受汇率影响较大。2023H1，公司期间费用率为14.3%，同比增加3.4个百分点，期间费用率增加主要系公司员工人数增长；Q2单季度为13.7%，同比增加4.3个百分点，环比减少1.2个百分