中泰证券：食品饮料行业周思考（第33周）：白酒半年报季将近，龙头股息率价值凸显

白酒：中秋检验业绩支撑，分红提升预期上行。距白酒传统旺季中秋节还有一个月，经销商节前打款和终端备货将陆续进行，今年的中秋国庆和明年春节将是检验白酒基本面是否触底的重要节点，建议紧密观察。另一方面，茅台董事会拟定了《2024-2026年度现金分红回报规划》，即2024-2026年度公司每年度分配的现金红利总额不低于当年实现归属于上市公司股东的净利润的75%，预计其他酒企也有望逐步跟进，提升白酒板块分红水平。在板块基本面触底(动销、批价、库存)得到确认后，龙头公司股息率的吸引力将更加凸显。高端酒旺季前有望维持批价稳定。根据云上酒趣，整箱飞天本周批价分别上涨50元至2750元，普五和高度国窖环周价格保持稳定。我们预计随着厂家增长预期更加理性、渠道管理经验愈加成熟，旺季前高端酒批价有望保持稳健。 今世缘：营收符合预期，后百亿势能延续。公司发布2024年半年度报告，2024年H1公司实现营业收入73.05亿元，同增22.35%，实现归母净利润24.61亿元，同增20.08%，实现扣非归母净利润24.46亿元，同增19.23%；单二季度实现营业收入26.34亿元，同增21.52%，实现归母净利润9