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开源证券:洋河股份(002304)-公司信息更新报告:营收平稳增长,股息率具有吸引力.pdf |
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洋河股份(002304)
公司经营发展稳健,分红比例提升,维持“增持”评级
2023年实现营业收入331.26亿元,同比增长10.04%;归母净利润100.16亿元,同比增长6.80%。2024年Q1实现营业收入162.55亿元,同比增长8.03%;归母净利润60.55亿元,同比增长5.02%。收入业绩略低于预期,结构升级略有放缓,我们下调2024-2025年盈利预测,并新增2026年盈利预测,预计2024-2026年净利润分别为111.0(-22.1)亿元、124.9(-34.4)亿元、141.0亿元,同比分别+10.8%、+12.5%、+12.9%,EPS分别为7.37(-1.46)元、8.29(-2.28)元、9.36元,当前股价对应PE分别为13.0、11.6、10.2倍,2024年目标力争营业收入同比增长5%-10%,分红率持续提升至70%,股息率达到5%,维持“增持”评级。
高档酒产品结构保持平稳,普通酒预计有明显升级
2023年公司中高档酒/普通酒收入285.39/39.50亿元,同比+8.82%/+20.70%,我们预计水晶梦、天之蓝等宴席主力产品表现快于平均,新商务价
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