国信证券：中国建筑（601668）-新签合同稳健增长，地产销售快速修复

中国建筑(601668)核心观点营收增长4.9%，归母净利增长1.6%。上半年公司实现营业收入11133亿元，同比+4.91%，实现归母净利189.7亿元，同比+1.61%。受地产业务影响业绩有所承压。房建/基建/地产营业收入同比+8.4%/+8.0%/-16.1%，毛利同比+10.7%/+3.9%/-27.7%。国内营收同比+5.3%，海外营收同比-2.8%，海外收入占比同比下降0.4个百分点。建筑业新签合同稳健增长，合同结构持续优化。1-7月，公司建筑业新签合同额21779亿元，同比+12.7%，其中房建新签15721亿元，同比+11.7%，基建新签5969亿元，同比+8.3%。房建新签中，住宅新签合同下降13.0%，工业厂房、商用写字楼、教育等公建领域新签分别+73.3%/+34.1%/+37.6%，基建新签中，市政、能源、铁路、水利等重点领域新签分别+30.1%/115.6%/213.8%/162.0%。地产销售快速修复，地产毛利率触底后有望企稳。上半年公司地产业务实现收入1275.5亿元，同比-16.1%，地产业务毛利率18.1%，较上年同期下降2.9个百分点，在行业整体景气