中泰证券：传音控股（688036）-23Q2营收盈利同步向上，AI赋能远期成长

传音控股(688036)事件：公司发布中报：1）23H1：营收250.3亿元，yoy+8.3%；归母净利润21.0亿元，yoy+27.1%；扣非归母17.7亿元，yoy+23.5%，整体业绩符合此前预告；2）23Q2：营收157.6亿元，yoy+30.7%，qoq+69.9%；归母净利润15.8亿元，yoy+83.9%，qoq+201%；扣非归母14.7亿元，yoy+102.5%，qoq+380%。新兴市场复苏+产品升级，23Q2营收表现亮眼。23Q2新兴市场手机需求明显复苏，加之东南亚/中东/拉美等渠道拓展布局成效显现，23Q2智能机销量快速提升，叠加部分产品升级带动ASP上升，营收同环比快速增长。根据IDC数据，23H1公司在全球手机品牌厂商中排名第三（13.9%），在全球智能机市场排名第六（7.6%）。分市场来看，智能机非洲市占率稳居第一（超40%），在巴基斯坦/孟加拉国/印度市场排名第1/1/6名，未来拉美/东南亚等新兴市场仍有较大发展空间。产品升级叠加成本优化，盈利能力边际向上。公司持续推进产品升级，随着折叠屏手机、大容量存储手机等高端新品获市场认可，产品竞争力、ASP有望持