中泰证券：万兴科技（300624）-Q3业绩承压，AI创新产品变现效应初显

万兴科技(300624) 报告摘要 投资事件：万兴科技发布2024年三季度业绩报告。报告期内公司共实现营业收入10.53亿元，同比下降3.91%；实现归母净利润-0.05亿元，同比下降108.48%；实现扣非净利润-0.19亿元，同比下降137.65%。 Q3业绩承压，竞争加剧推高销售等费用投入。从单三季度情况看，公司共实现营业收入3.48亿元，同比下降7.93%；实现归母净利润-0.30亿元，同比下降242%；实现扣非净利润-0.35亿元，同比下降302.01%。由于市场竞争加剧和流量成本上升，公司前三季度销售费用率达55.72%，较去年同期增长7.37%；研发费用率29.07%，同比增长1.75%。 产品线持续迭代，AI创新产品商业化落地进程持续。2024年9月，公司更新了旗下万兴PDFV11，为用户提供了AI分析、AI翻译、PDF自动朗读等功能。此前公司也更新Filmora、SelfieU、Virbo、Media.io等产品线的AI创新功能。2024年前三季度以最小口径统计（纯AI创新产品）的收入达到约4000万元，占收入比重达3.8%，已呈现较好的变现效果和增长势头，在公司现有