民生证券：兴业银行（601166）-2024年半年报点评：息差彰显韧性，利润增速回正

兴业银行(601166) 事件：8月22日，兴业银行发布24H1财报。24H1实现营收1130亿元，YoY+1.8%；归母净利润430亿元，YoY+0.9%；不良率1.08%，拨备覆盖率238% 净利息收入延续正增长，归母净利润增速回正。兴业银行24H1营收同比+1.8%，增速较24Q1边际下行2.4pct。分解营收来看：1)息差坚挺助力净利息收入正增长，24H1净利息收入同比+4.2%，增速较24Q1微降0.9pct；2)投资收益支撑下，24H1其他非息收入同比+8.7%；3)资本市场波动和降费政策影响下，24H1中收延续负增长，同比-19.4%。 24H1归母净利润同比+0.86%，增速较24Q1回升4.0pct，主要贡献来自：1)营收正增长；2)减值损失拖累减小，24H1资产减值损失同比+10.2%，增速较24Q1下降35.9pct；3)成本集约化管理有效，24H1业务及管理费同比-3%。 对公信贷较好扩张，息差表现坚挺。1）规模稳步扩张，24H1末兴业银行总资产、贷款总额分别同比+4.6%、+8.4%，增速较24Q1分别+0.3pct、+0.6pct。具体拆解信贷结构，24年上