国信证券：洛阳钼业（603993）-出口受阻拖累业绩，权益金事宜已解决

洛阳钼业(603993)核心观点2023H1公司业绩同比下降83%。2023上半年公司实现营收867亿元（-5.5%），归母净利润7.03亿元（-83.0%），扣非归母净利润2.2亿元（-93.7%），经营性净现金流87.62亿元（+3.1%）。其中2023年二季度单季营收424亿元（-10.2%），归母净利润3.86亿元（-83.6%）,扣非归母净利润1.54亿元（-91.4%）。刚果金产品出口受限影响公司业绩，已在二季度达成和解。2023H1公司销售毛利润37亿元，同比减少77亿元，其中铜钴产品毛利润9亿元，同比减少45亿元，贸易业务毛利润4.4亿元，同比减少21亿元，铌磷业务毛利润6.6亿元，同比减少11.5亿元。TFM产品销售已于5月开始恢复，二季度TFM及KFM实现铜销售9.3万吨，钴销售1663吨，并在年中形成24万吨铜库存和2.95万吨钴库存。报告期内，TFM权益金事宜圆满解决，和解金总额8亿美元，自2023年至2028年6年内由TFM向杰卡明分期支付。根据半年报内容，1年内到期的非流动负债包含应付杰卡明权益金25.3亿元。公司公告下半年部分重点工作：提升原矿处理量，继续