信达证券：非银金融行业：券商代销基金市占率进一步提升，重视保险底部弹性

本期内容提要:核心观点：根据基金业协会披露数据，23Q4前100家机构中，股票+混合基金来看，券商/银行/第三方代销保有规模分别为1.42/2.29/1.22万亿，占比28.4%/45.7%/24.3%，较上季度末+2.35%/-1.90%/-0.66%，较上年末+6.17%/-5.38%/-1.31%，券商的代销业务排位进一步提升。在降费和财富管理大背景下，券商经纪业务发展在慢慢变化。市场下行，在底部区域我们建议寻找下行空间有限且向上弹性较大的板块，应重视保险板块。当前10Y国债下行至2.42%，30Y国债下行至2.64%，板块较低估值已经较为充分反映投资端悲观情绪，如果综合考虑到负债端自23年11月份的逐步企稳改善，经济量变到质变带来的经济数据转暖有望为保险股投资端和负债端共振带来较大弹性。建议重点关注中国太保、中国人寿、中国财险等。市场回顾：本周主要指数下行，上证综指报2730.15点，环比上周-6.19%；深证指数报8055.77点，环比上周-8.06%；沪深300指数报3179.63点，环比上周-6.43%；创业板指数报1550.37点，环比上周-7.85%；非银金融（申万）