浙商证券：上海瀚讯2023年中报点评报告：加大研发投入，卫星互联网助力新成长

上海瀚讯(300762)投资要点短期业绩承压，持续加大研发投入2023年上半年，公司营收1.47亿元，同比-19.67%，归母净利润-1475万元，同比-163%，扣非归母净利润3513万元，同比-280%。毛利率49.56%，同比-7.67pct。销售/管理/研发/财务费用率分别为12.14%/14.92%/64.90%/-15.91%，同比分别+3.07/+3.07/+34.03/-9.37pct，公司积极拓展业务，加大研发投入，研发费用资本化减少导致研发费用快速增长，上半年研发投入为9473万元，同比+70%。在手项目推进顺利，积极开拓网链类业务传统特种宽带通信业务领域，公司多个型号研制项目顺利推进。新中标某军种的2型型号设备的研制任务，预计将于23年底至24年陆续完成型号鉴定工作后批量列装；承研特种5G系列产品研制任务陆续完成接入回传一体化、抗干扰等定制化开发任务，相关成果通过前期演示验证验收，即将转入型号研制阶段；公司在某军种新一代末端通信系统研制任务竞争中，在所有两大技术系列比测中取得优异成绩，支撑军方完成型号研制立项论证工作。上述项目群不仅夯实了公司在宽带战术通信的行业领