国信证券：关于长期资金入市政策的点评：优化考核，提升增量，打通堵点

1月22日，证监会等六部门联合印发《关于推动中长期资金入市工作的实施方案》(以下简称《方案》)，贯彻落实中央经济工作会议、中央金融工作会议“稳住股市、打通中长期资金入市卡点堵点”“推动专业机构投资者建立三年以上长周期考核机制，提高权益投资比重”的重要决策部署，并在1月23日召开发布会介绍相关情况。 国信金融观点：推动中长期资金入市，既有利于维护资本市场稳定，又有利于机构投资者兼顾短期和长期收益。本次《方案》聚焦优化考核机制、提升权益占比、优化市场生态、加快工具应用四个方面，其中优化考核机制可提高机构投资者对短期投资收益波动的接受程度，更加注重长期投资、价值投资；提升权益占比可直接为资本市场带来确定性增量资金，根据发布会内容，中长期资金入市体量将达万亿元级别；优化市场生态主要关注提升上市公司股东回报能力，加大违法违规行为处罚力度等；加快工具应用主要为继续扩大互换便利、股票回购增持再贷款等工具的规模，以及增设保险公司长期股票投资试点等。我们预计各类机构资金入市体量为：（1）保险：预计相应政策将直接带动以国有商业保险为代表的增量资金入市，根据我们的测算，预计每年入市规模约为6000至8000