开源证券：朱老六（831726）-北交所信息更新：推出多规格新产品，开发小B端业务积极拓展市场

朱老六(831726) 2024H1营收1.08亿元，同比-0.67%，归母净利润1156万元，同比-33.80%公司发布2024年半年度报告，实现营收1.08亿元，同比下滑0.67%，归母净利润1156.07万元。考虑到酸菜终端消费市场价格竞争激烈，我们下调2024-2025年盈利预测，新增2026年盈利预测，预计公司2024-2026年归母净利润为0.30（原0.79）/0.39（原0.94）/0.48亿元，对应EPS为0.29/0.38/0.47元/股，对应当前股价PE为25.3/19.4/15.7倍，下调至“增持”评级。 促销比例提升毛利率承压，酸菜市场随着小企业涌入价格竞争愈加激烈分产品看，腐乳营收9180.40万元，同比增长15.41%，毛利率27.66%，比2023H1降低2.77个百分点。在消费放缓的外部环境下，公司调整营销策略，削减费用支出类促销并加大产品搭赠类促销活动，促销比例由2023H10.53%增至3.90%，拉升腐乳销量，但同时拉低了平均单价，进而导致毛利率下降。酸菜营收1413.16万元，同比下滑47.28%，毛利率较2023H1减少15.28个百分点，2