太平洋证券：佩蒂股份23H1点评：Q2环比改善，海外订单有望修复

佩蒂股份(300673)事件：公司发布2023年中期报告，上半年实现营业收入4.93亿元/-41.77%，归母净利润-0.43亿元/-147.21%，扣非归母净利润-0.44亿元/-132.31%，基本每股收益-0.17元/-147.22%。其中，23Q2营业收入为3.34亿元/-33.55%，归母净利润-0.05亿元/-107.47%，扣非归母净利润-0.05亿元/-107.70%，基本每股收益-0.02元/-107.45%。Q2同比下滑环比改善，预期Q3海外订单恢复正常水平。分季度，23Q2收入同比仍然较多下滑，一方面是海外端由去年囤货带来的高基数影响，另一方面是国内消费复苏不及预期，但情况较23Q1环比已有所改善。分品类，上半年仅主粮湿粮收入同比正增1.56%至0.61亿元，系中高端主粮市场空间较多、消费刚性较强，且今年以来才开始放量在去年拥有较低基数；畜皮咬胶/植物咬胶/肉质零食23H1营业收入1.40/1.39/1.37亿元，分别同比大幅下滑47.98%/58.42%/18.86%，主要是由于去年海外激进囤货，大客户在整个23Q1处于去库存阶段，订单量大幅减少所致，我们认为，