太平洋证券：新能源周报（第61期）：光伏有望快速探底，电动车中游企稳

报告摘要行业整体策略：光伏有望快速探底，电动车中游企稳光伏产业周期将领先于电动车产业链见底，未来半年是逆周期布局的大机会。电动车中游逐步企稳，阶段性机会将凸显。智能化、光储平价是下一轮新能源向上周期的核心。。新能源汽车产业链核心观点：1）锂电中游材料逐步到盈利的底部，优选具有成本优势的技术领先公司。从负极、电解液、隔膜等公司的三季报看，单位盈利阶段性已到底部区间：隔膜的星源材质盈利已经企稳回升；电解液的天赐材料单吨盈利已到3000多元（持续在提升市占率）；负极的中科电气盈利环比转好明显（去库+产品升级）。2）新技术应用持续落地。复合铝箔将装车问界M9；LG新能源计划在美亚利桑那州工厂生产46系列电池，年产能扩大至36GWh。光伏产业链核心观点：1）光伏已到逆周期布局的关键窗口期。从以往光伏产业周期看，行业下降周期会非常快，目前从产品价格和预期看这次的下降周期已经到关键期；未来半年有望逐步价格企稳，未来一年有望通过技术进步等手段实现供需重塑。2）海外需求有望小幅好转。根据Infolink海关数据显示，9月份中国共出口19.8GW的光伏组件（环比+14.5%）。欧洲市场逐步好转：随着欧洲逐