西南证券：芯朋微（688508）-2024年半年报点评：现金流改善显著，家电领域需求较好

芯朋微(688508) 投资要点 事件：公司发布2024年半年报，上半年实现营收4.5亿元，同比增长18.0%；归母净利润0.4亿元，同比下降8.6%。其中单Q2实现营收2.5亿元，同比增长26.8%；归母净利润0.2亿元，同比下降27.1%，业绩符合市场预期。 营收稳健增长，现金流改善显著。24H1，在终端市场需求复苏、公司新产品逐步放量的态势下，公司营收实现稳健增长。1）利润率方面，受营收结构变动及公司所持有交易性金融资产公允价值损失影响，24H1公司毛利率和净利率分别为36.5%/9.4%，分别同比-2.5pp/-2.7pp；2）费用率方面，公司费用端管控效果良好，24H1公司销售/管理/研发费用率分别为2.4%/3.6%/23.0%，分别同比-0.9pp/-0.7pp/-0.4pp；其中，研发费用为1.0亿元，同比增长16.0%。3）现金流方面，24H1公司经营活动现金流净额为0.4亿元，同比增长447.9%。 手机品牌InboxCharger成功量产，工控和汽车领域潜力巨大。公司广泛布局包括PMIC、AC-DC、DC-DC、GateDriver及配套的功率器件等产品，沿着“消