国金证券：基础化工行业研究：氟化工关注度提升，后续化工板块仍需关注需求情况

本周化工市场综述本周国家统计局公布了化学原料和化学制品制造业PPI，从同比看，该数据下降14.2%，收窄0.7个百分点，基于近期PPI数据看，板块价格进入到底部区域的概率较大，后续需要关注高频数据能否接力上。从市场表现看，本周基础化工指数下跌1.95%，跑赢沪深300指数1.44%。标的方面，氟化工及减肥药相关标的表现较佳，基本面不佳的标的有所承压。估值方面，当前行业PB历史分位数为33%，PE历史分位数为37%，关于估值高低，市场存在分歧，我们观点是考虑到原油价格在高位，当前估值已经处于较低分位数。产品价格方面，本周中国化工产品价格指数历史分位数为38%，如果考虑原油价格在高位，当下板块产品价格进入到底部的概率较大，本周公布的化学原料和化学制品制造业PPI也从侧面印证了这一判断。库存方面，化学原料及化学制品制造业产成品存货历史分位数为10%。投资方面，我们认为在当前宏观及产业背景下，保值策略优先，建议重点关注龙头白马，其次，建议关注低估值+有边际变化的成长股。本周大事件大事件一：马士基表示，全球贸易萎缩的时间和程度可能比之前想象的更长，鉴于持续去库存，将全球集装箱吞吐量增长范围下调至