民生证券：电子行业深度报告：算力平权，国产AI力量崛起

豆包+DeepSeek破局，国产大模型弯道超车。豆包和DeepSeek分别在多模态和轻量化两方面加速了国产大模型的发展进程。2024年12月18日，豆包发布豆包视觉理解模型，一举成为国内最领先的多模态大模型之一；同为12月，DeepSeek发布DeepSeek-V3大模型，拥有671B总参数、37B激活参数，成本仅为557.6万美元，但在性能上却与GPT-4o和Claude-3.5-Sonnet同属世界顶尖水平。国内其他模型厂商也加速了追赶节奏，2025年以来，豆包、通义千问、百度、腾讯混元、阶跃星辰和Kimi等其他国产大模型加速了更新迭代，例如通义千问在3月连续发布QwQ-32B与Qwen2.5-Omni等。豆包对多模态的探索，以及DeepSeek对轻量化大模型的升级节奏，有望开创大模型开源、低成本、高性能的新时代，为应用侧公司探索创新AI应用提供巨大便利，AI应用加速放量下推理侧需求有望提升。 向“芯”而行，国产算力破局元年。在国产大模型密集落地背景下，芯片厂商加速适配国产算力生态。中芯国际N+1工艺已逐步成熟，N+2持续推进，构建国产算力底座；昇腾910C量产落地，920系列研发