万联证券：光大银行（601818）-点评报告：利润增速基本保持稳定

光大银行(601818)投资要点:营收增速环比略有下滑：光大银行2023年前三季度营业收入同比增速-4.3%，增速较2023年上半年下降1.8个百分点；归母净利润同比增长3%，增速较2023年上半年下降0.3个百分点。其中，净息差环比下行以及手续费业务净收入下滑是主要拖累因素；其他非息收入保持增长，增速环比略有放缓；拨备计提力度下行。总资产增速持续回升，净息差仍有下行压力：2023年前三季度贷款同比增长5.5%，环比下降1个百分点。同期，总资产同比增速达到9.1%，环比提升1.1个百分点，债券投资规模同比增速相对较高。核心一级资本充足率9.11%，环比回升7BP。负债端，存款同比增速2.7%，环比下行2.6个百分点。定价方面，生息资产端收益率环比保持稳定，而负债端成本环比上升拉低净息差。考虑到存量按揭调降等因素，净息差仍存在下行压力。资产质量略有波动：2023年9月末不良率为1.35%，环比上行5BP。拨备覆盖率175.7%，环比下降12.9个百分点。或与房地产风险波动有关，后续仍需跟踪房地产相关风险。盈利预测与投资建议：光大银行积极优化资产负债结构，加快存量不良资产的处置，强化财富管