华安证券：景津装备（603279）-利润率稳中有升，成套设备+出口构建未来增长点

景津装备(603279)公司发布三季报，业绩符合市场预期公司发布2023年三季报，2023年Q1-Q3实现营收46.48亿元，（+12.36%）；归母净利润7.40亿元，(+25.90%)；扣非后归母净利润为7.29亿元，(+25.28%)，加权平均净资产收益率达17.50%，增加1.00pct。公司整体经营保持稳定，2023年三季报业绩符合市场预期。公司费用管控持续优化，利润率水平稳中有升公司2023年前三季度净利润增速远超营收增速，净利率达15.91%，一方面系公司原材料价格波动，处于历史低位水平，公司产品综合毛利率达32.7%，单三季度公司毛利率达33.3%，较去年三季度同比增长2.7pct；另一方面系公司对费用的持续优化，2023年前三季度公司销售、管理及研发合计费用率达10.80%，较去年同期11.17%水平下降0.37pct。其中，管理费用率下降最为明显，前三季度公司管理费用率为2.68%，同比下降1.14pct。产品端看好成套设备未来增长，区域端持续发力海外市场经过多年发展及技术研发，公司的部分过滤成套装备产品在产品性能、技术水平等方面达到国际领先或先进水平。截至2023