国金证券：农林牧渔行业周报：看好生猪产能调控，重视牧业景气周期

行情回顾： 本周（2025.07.21-2025.07.25）农林牧渔（申万）指数收于2855.04点(周环比+3.62%)，沪深300指数收于4127.16点（周环比+1.69%），深证综指收于2200.90点（周环比+2.19%），上证综指收于3593.66点（周环比+1.67%），科创板收于1054.20点（周环比+4.63%)，农林牧渔行业指数跑输上证综指。 生猪养殖： 本周生猪出栏均重为128.48公斤/头，高温下行业出栏速率有所加快，本周行业冻品库容率环比+0.09%至16.94%，主要系需求偏弱导致屠宰场被动入库，在散户出栏积极性略有提升的背景下，生猪价格小幅调整。本周农业农村部召开推动生猪产业高质量发展座谈会，会议要求进一步强化市场引导和政策支持，健全生猪产能综合调控机制，促进生猪市场稳定运行，加快推进生猪产业转型升级，推动生猪产业稳定健康发展。当下猪价表现下成本领先的头部养殖企业生猪盈利超200元/头，预计头部企业在上半年有望实现较好盈利，而在供给压力持续后移的背景下，下半年猪价或存在一定压力，若行业产能有序调控，中期行业盈利中枢有望提升。经历了一段时间的调整后生猪养