东兴证券：银行业跟踪：行业盈利增速承压的预期充分，继续看好高股息标的配置价值

投资建议：建议布局高成长优质区域小行和高股息稳健国有大行。 从规模来看，行业信贷新增结构显示对公强、零售弱的部门融资特点。在房地产销售持续低迷背景下，预计今年各类行规模增长延续分化，国有大行和部分区域行增速领先。从息差角度看，资产端存量和增量定价继续下行，负债端存款到期重定价红利亦会逐步释放，整体息差收窄压力或好于上年。从资产质量角度看，房地产领域不良风险暴露或行至中期，且上市行不良贷款拨备计提较充分，风险较可控；地方政府平台风险或逐步体现为相关资产利率下调，以时间换空间缓释压力；年报显示个人消费类贷款、经营性贷款不良生成压力有所上行，需持续跟踪。整体来看，行业营收和盈利下行预期已较充分、估值隐含不良率处于高位。当前利率中枢趋势性下行背景下，板块高股息配置价值仍突出。我们继续看好高股息稳健国有大行和高成长优质区域小行。此外，建议关注估值回调较多、受益经济悲观预期改善的标的。 板块表现 行情回顾：上周中信银行指数+0.97%，跑赢沪深300指数1.19pct（沪深300指数-0.21%），在各行业中排名第5。从细分板块来看，农商行、城商行、国有行、股份行板块分别涨1.99%、1.19%、