招商证券：云南能投（002053.SZ）积极拓展清洁能源业务，装机增量带来高成长性

优质风电资产陆续并网，集团注入资产带来装机增量;云南电力供给偏紧，电价有望保持较高水平;传统盐业形成利润安全垫;天然气售气量有望持续提升口云南省属国企，“清洁能源+传统盐业”双主业并进。公司为云南省盐业龙头2016 年起拓展天然气业务，2019年通过收购布局新能源领域，成为集团承接新能源资产的最终平台。随着优质项目不断并网，公司营收和业绩快速增长。2019-2023 年，公司营业收入年均复合增速为10.7%，归母净利润年均复合增速为 16.4%.口省内电力供给趋紧，优质风光资源助力新能源发展。云南省风光资源优渥，发电量利用小时数高于全国平均，且受气候影响，当地大风季与枯水期重叠风电可与水电形成电量互补，新能源消纳情况较好。同时，随着水电开发进程放缓和电解铝等高耗能企业用电量持续增长，当地电力供给偏紧，市场化交易电价呈现上行趋势。