上海证券：轻工纺服行业周报：亚玛芬增长亮眼，关注运动鞋服高景气

主要观点 一、行情回顾：本周（2024.11.18-2024.11.22），A股SW纺织服饰行业指数上涨0.06%，轻工制造行业下跌0.46%，而沪深300下跌2.60%，上证指数下跌1.91%。纺织服装和轻工制造在申万31个一级行业中涨幅排名分别为第3位/第7位。 二、核心逻辑： 1）轻工行业：利好政策催化地产回暖叠加以旧换新政策落地见效，家居消费热情持续高涨，我们认为轻工家居等顺周期板块预期改善，估值有望修复。 家居板块：“以旧换新”为家居市场注入活力，行业期待政策延续。政策对各地家居销售刺激作用显现，国庆数据增长亮眼，国庆假期广东省家装厨卫焕新约2.55万套，销售额约2.92亿元；上海国家八大品类家电补贴日均销售5407万元，环比节前+140.0%。家居、家装、适老产品补贴日均销售2314万元，环比节前+228.7%；天津消费者购买18.9万件家电家居商品，补贴资金总量已超8亿元。11月消费热度延续，京东“双11”开门红家具全品类成交额同比增长超5倍，用户以旧换新成交额同比增长超2倍。消费者对于以旧换新政策呼声较高，期待延续此项政策。我们认为国补政策为部分家居龙头抢占市场提供助力