国联证券：神农集团（605296）-成本行业领先，养殖盈利高增

神农集团(605296) 事件 公司第三季度营收为15.83亿元，同比增长36.32%；归母净利润为3.56亿元，同比增长662.97%。前三季度营收为40.78亿元，同比增长42.11%；归母净利润为4.8亿元，同比增长321.20%。 生猪出栏继续增长，母猪产能持续扩张 公司生猪业务实现量价齐升。2024Q1-Q3公司实现生猪销售166.37万头，同比增长49.60%；公司24Q3生猪销售均价19.00元/公斤，同比增长23.54%，环比增长21.33%。公司母猪产能充裕，生猪出栏持续扩张。截至8月底，能繁母猪存栏为11万头，公司未来将加大代养模式的出栏比重，目前自养模式出栏与代养模式出栏的生猪比例约为3：7。公司2024年、2025年均有猪场建设项目，2024年在建项目建设完成后产能可达300万头，2025年的规划项目建完之后产能可以达到400万头。公司计划每年增加3-4万头母猪，保持稳健、健康的发展。 养殖成本优势明显，资产负债率进一步下降 生产成绩持续向好，精细化管理成效显著，生猪完全成本从2024年1月的14.6元/公斤下降为2024年8月的13.8元/公斤，断奶成本从年初