群益证券：扬农化工（600486）-业绩符合预期，新项目助力成长

扬农化工(600486)事件：公司发布2023年三季报，报告期内公司实现营收92.73亿元，yoy-29.22%；归母净利润13.61亿元，yoy-16.94%，扣非净利润13.04亿元，yoy-27.57%,符合预期。Q3单季公司实现营收22.07亿元，yoy-37.6%，qoq-14.00%；实现归母净利润2.37亿元，yoy+91.37%，qoq-35.87%，扣非净利润2.22亿元，yoy+2.40%,qoq-39.57%，单季业绩同比实现增长主要受益于去年Q3的低基期。点评：2023年农药价格弱势，但去年Q3基期较低，公司业绩同比增长。下半年是农药淡季，农药价格仍在底部，静待行业景气修复。公司是国内农药龙头企业，背靠全球农化巨头先正达，海外布局优势明显，后续优嘉四期和葫芦岛基地产能逐步释放，长期成长确定性强，维持“区间操作”评级。以量补价韧性凸显：公司Q3业绩同比增长，主要是去年同期基期较低，去年Q3公司在管理费用中计提了土壤修复费用1.6亿元，子公司计提资产减值损失1.33亿元，拖累去年业绩。分版块来看，Q3单季公司原药板块Q3实现营收14.4亿元，yoy-24%,qoq-