太平洋证券：双环传动（002472）-三季报点评：收入业绩稳健上行，减速器成长空间广阔

双环传动(002472)事件：公司近日发布2023年三季报，报告显示2023Q3公司实现营业收入21.86亿元，同比增长26.53%，实现归母净利润2.21亿元，同比增长39.27%，扣非后归母净利润为2.09亿元，同比增长41.57%。2023年1-9月营收58.72亿元，同比增长21.69%，归母净利润5.89亿元，同比增长43.94%，扣非后归母净利润5.50亿元，同比增长45.2%，业绩表现符合预期新能源汽车销量提升齿轮业务高速增长，助力公司收入上行：2023Q3公司实现营收21.9亿元，同比+26.5%，环比+15.4%，我们预计主要系新能源乘用车销量提升助力新能源车用齿轮业务高速增长。新能源车销量方面，2023Q3国内市场狭义新能源乘用车批发销量236.54万辆，环比增长15.83%；其中，A0级及以上纯电动Q3批发134.50万辆，环比增长8.47%；插电混动Q3批发75.70万辆，环比增28.31%。汇兑变化费用率提升，2023Q3净利润环比增幅小于营收增幅：2023Q3实现归母净利润2.21亿元，环比增长11.62%。公司2023Q3毛利率为21.70%，环比提升0.