开源证券：滨江集团（002244）-公司信息更新报告：结转毛利率承压下滑，杭州大本营拿地稳健

滨江集团(002244) 营收高增利润承压，优质土储助力盈利修复，维持“买入”评级 滨江集团发布2024年中报。公司上半年结转规模下降，结转毛利率承压下滑，但销售排名逆势提升，新增土储优质，融资结构持续优化。我们维持盈利预测，预计公司2024-2026年归母净利润为30.8、38.3、44.1亿元，EPS为0.99、1.23、1.42元，当前股价对应PE为8.5、6.8、5.9倍。公司投资聚焦长三角优质城市，看好高价地结转后盈利修复可期，维持“买入”评级。 营收利润下降，结转毛利率承压 公司2024上半年实现营业收入242.0亿元，同比-10.5%；归母净利润11.7亿元，同比-28.7%；经营性净现金流-45.8亿元，同比-116.6%；毛利率和净利率分别为9.57%、5.06%，分别同比-8.68pct、-2.13pct。公司利润下滑主要由于房地产板块结转毛利率下降8.71pct至9.58%，现金流转负主要由于拿地强度较高，销售回款同比减少。截至上半年末，公司尚未结算的预收房款为1394.4亿元。 销售排名提升，新增杭州土储优质 公司上半年实现销售金额582.3亿元，同比下降37.