中邮证券：有色金属行业报告：美联储降息预期降温，海外锂企业底部反弹

投资要点 贵金属：贵金属短期内维持震荡态势，降息起点暂不明晰。本周三，美国劳工统计局公布的美国1月CPI数据全线超预期。美国1月CPI同比增3.1%，高于预期的增2.9%；美国1月核心CPI同比增3.9%，高于预期的3.7%，与持平上月。然而，美国1月份的消费零售数据却超预期环比大跌0.8%，跌幅为近一年来最大。结合本周多位美联储官员发言表示，鉴于劳动力市场和经济仍强劲，不急于降息。以上均使得降息预期继续降温，美元指数一度走高，压制金价上涨。整体来看，美联储降息或将推迟至6月份，贵金属价格短期内将维持震荡趋势。 铜：本周铜价走势偏弱，供应端有转好迹象。美国自由港在印尼建设的曼亚冶炼厂将于24年5月建成投产，预计阴极铜产量将提升至60万吨；智利国家铜业公司表示，Chuquicamata地下矿场经过扩张，年产铜大约8万吨。消费端，春节放假期间，铜杆现货市场成交维持清淡，企业已陆续进入放假节奏，近期开始停炉休假，需求寡淡。整体看，消费需求有待恢复，铜价或维持震荡。 铝：电解铝累库低于季节性同期，氧化铝新增100万吨项目。2024年2月8日SMM统计电解铝锭社会总库存49.1万吨，稳居近七年同