浙商证券：中际联合点评报告：中报业绩超预期，海外市场+其他领域拓展助力业绩高增

中际联合(605305)2023Q2利润端超预期，归母净利润同比提升55%、环比提升340%2023H1公司实现营收4.4亿元，同比提升22.1%；归母净利润8176万元，同比下降6%；扣非归母净利润6971万元，同比下降12.9%。收入端增长主要系境外收入高增贡献。上半年海外收入2亿元，同比增长73.1%。其中，中际美洲营收1.5亿元，占海外收入72%；利润端下滑主要系海外、其他领域业务拓展，需加大人力、研发投入所致。2023Q2单季度来看，公司实现营收2.66亿元，同比提升45.64%，环比提升52%；归母净利润6663万元，同比提升55.2%，环比提升340%；扣非归母净利润5816万元，同比提升42.98%，环比提升403%。Q2利润显著增长主要系营收规模增长、汇兑收益、期间费用率下降等多重因素推动。2023Q2盈利能力显著改善；公司加大人员和研发投入，助力长期发展盈利能力来看，2023H1销售毛利率46.49%，同比提升2.51pct；净利率18.54%，同比下降5.55pct。毛利率提升主要系海外市场持续拓展，带来内外销市场结构的优化，海外市场毛利率相对略高于国内市场。净利