中银证券：通信行业2024年度策略：产业为先，兼顾政策，紧抓“从1到10”

科技对经济的推动，在政策层面被定位到了更高的高度，叠加库存周期反转，2024年依然是“科技年”。AI浪潮席卷2023年，愈演愈烈，2024年硬件迭代与应用演化将齐头并进，产业上将掀起更多变革与变局，把握toC端的产业变化将成为胜负手，关注政策变化将成为2024年通信行业投资的辅线。同时，要更多关注“从1到10”的过程中能够将概念落地为业绩的公司。投资要点AI爆发式发展+行业周期上行双击，算力传输体系“三国纷争”。2024Q1数通通信市场将有望进入新一轮上行周期，同时AI对算力的需求依然火热，我们预期2024年仍将是算力建设大年。大部分企业在搭建GPU算力网络时，通常采用InfiniBand网络技术。但InfiniBand仅由英伟达作为单一供应商提供支持，造成其价格昂贵，一些主要的互联网公司开始探索在以太网基础上构建GPU算力网络，逐渐减少对InfiniBand网络的依赖，同时，谷歌开发了使用光代替电子的数据传输技术。智算网络升级需求下相关产业链迎市场机会。智能驾驶将成为AI时代杀手级应用之一，激光雷达或成明珠。我们认为，2024年将是激光雷达“由1到100”的元年，预计到2025年，激