信达证券：小鹏汽车：MONA、P7+持续完善矩阵，25年产品大年值得期待

事件：11月7日，小鹏汽车旗下定位为“AI智驾掀背轿跑”的全新纯电动轿车小鹏P7+正式上市，售价18.68万-21.88万元。 点评： 小鹏MONA、P7+持续完善矩阵，25年产品大年值得期待。MONAM03交付旺盛带动小鹏月销持续创新高：MONAM03定位价格更低的纯电市场，主要亮点包括长续航、领先同级的智驾水平，上市48小时大定突破3万，72小时大定5万。受益于MONA放量，小鹏9、10月交付2.1、2.4万台，持续创造历史新高。P7+主打“油智同价”，降本效果初现：P7+定价18.68-21.88万元（21.88万元为限定发售500台的版本）超预期，全系标配高阶智驾，首发搭载AI天玑5.4.0版本，5.5.0版本将正式推送0速启动的车位到车位功能，上市12分钟大定破万，当天大定突破3.1万台。小鹏2025年有望迎来产品大年：具备城市高阶智驾能力的MONAM03Max将于2025年春节后开启交付，此外还包括首款大型增程SUV车型，G6、P7i、G9的改款车型等。何小鹏在二季度财报会上表示小鹏P7+已经超额完成了自动驾驶硬件降本和整车BOM降本的目标，我们认为小鹏的降本增效进程正逐渐