华安证券：盐津铺子2024Q2点评：积极拥抱渠道红利

盐津铺子(002847) 主要观点： 公司发布2024H1业绩： 24Q2：营收12.36亿元（+23.44%），归母净利润1.60亿元（+19.11%）；扣非1.35亿元（+1.58%） 24H1：收入24.59亿元（+29.84%），归母净利润3.19亿元（+30.00%）；扣非2.73亿元（+17.96%） 前期已发预告，各指标均达到预告中枢。 收入：量贩/抖音高增，鹌鹑蛋/魔芋丝增速领先 拆分渠道看，量贩、抖音高增是收入增长主要驱动。据第三方数据，我们测算24Q2公司量贩月销超过1亿元（含税）（+59%），抖音月销超6000万元（含税）（+83%），天猫+京东营收预计同比增长近20%，其他渠道淡季下略有承压。综上，H1公司直营商超/经销及其他/电商渠道营收分别同比-43.6%/+35.1%/+48.4%。 拆分品类看，鹌鹑蛋与魔芋增速领先。24H1公司辣卤/烘焙/深海零食/蛋类/薯类/果干坚果/蒟蒻果冻/其他产品营收分别同比+25.81%/+12.60%/+11.83%/+150.54%/+39.34%/+95.98%/+44.01%/-56.95%。其中，鹌鹑蛋主动降价以扩大